2020. 10. 9. 10:55ㆍ알고 투자하자
안녕하세요 임떡상입니다.
오늘은 카카오[035720] 투자포인트에 대해서 정리해보겠습니다.
카카오 주식투자를 고민중인분이나 혹은 이미 투자중인 분들에게 큰 도움이 되는 정보라 확신합니다.
카카오는 코로나 발발 직후 12만원대까지 하락했다가, 언택트 테마가 부각되면서 최고 42만원까지 상승했습니다.
현재 시가총액은 33조 가량, 코스피 시가총액 순위 9위를 차지합니다.
카카오는 카카오톡 플랫폼을 기반으로 다양한 사업을 하고 있고, 지속적으로 사업을 확장시키고 있습니다.
카카오택시, 카카오대리로 익숙한 카카오 모빌리티,
웹툰, 웹소설, 영화, 예능, 드라마 등 컨텐츠의 카카오페이지,
결제, 송금의 금융플랫폼 카카오페이,
얼마전 코스닥에 상장하며 IPO열풍을 몰고온 카카오게임즈,
멜론으로 친숙한 로엔을 인수합병하면서 만들어진 카카오엠,
디지털은행인 카카오뱅크가 있습니다.
여러 자회사로 다양한 사업을 영위하고 키워온 카카오의 매출은 꾸준하게 성장했습니다.
매년 20~30%대의 성장을 해왔고, 2020년에도 29%대 성장을 예상하고 있습니다.
외형이 커져감에도 성장률은 꺾이지 않고, 최근에는 더 가파른 성장을 하고 있습니다.
카카오의 사업은 크게 플랫폼부문과 콘텐츠부문으로 나눌 수 있습니다.
플랫폼부문은 다시 톡비즈, 포털비즈, 신사업 3가지로 나뉩니다.
톡비즈는 카카오톡 대화목록 상단 비즈보드 광고와 이모티콘, 선물하기 등 카카오톡 내의 사업을 말합니다.
포털비즈는 다음포털, 다음모바일, 카카오페이지, 카카오스토리, 카카오스타일의 광고 등 사업을 말합니다.
신사업은 카카오택시 & 카카오대리의 모빌리티, 카카오페이, 기타자회사의 사업을 포함합니다.
콘텐츠부문은 게임, 뮤직, 유료 콘텐츠, 비즈니스 기타로 나뉩니다.
각 사업부문의 성장추이를 보겠습니다.
연간이 아닌 분기 단위로도 눈에 띄는 성장을 하고 있습니다.
포털비즈는 모바일화의 영향으로 성장동력이 주춤하고 있지만,
톡비즈에서 이를 만회하는 성장추이를 보이고 있습니다.
신사업부문의 성장폭이 가장 두드러집니다.
2020년 2분기에는 전년동기 대비 149%의 성장을 달성했습니다.
카카오는 이같은 신사업의 성장세를 모빌리티 신규매출원 확대와 페이 결제 및 금융서비스 확대 덕분이라 밝혔습니다.
지금까지 카카오의 주가현황, 매출성장 추이, 사업구성, 사업별 매출성장 추이를 살펴보았습니다.
이제 카카오의 투자포인트를 말씀드리겠습니다.
첫째, 카카오는 계속해서 성장하고 있습니다.
카카오톡 이용자수 추이입니다.
이미 모든사람들이 카카오톡을 이용하고 있는 것으로 보이지만, 카카오톡 이용자수는 계속해서 증가하고 있습니다.
스마트폰 보급률이 높아짐에 따라 어린아이부터 노인층까지 카카오톡을 사용하게 됐습니다.
또한 카카오는 꾸준히 신사업개척에 힘쓰고 있습니다.
가장 최근에는 카카오 i클라우드, 카카오워크, 카카오T 비즈니스 홈 서비스를 출시했습니다.
더 많은 카카오톡 사용자수와 더 다양한 카카오의 서비스를 통해 매년 최고 매출을 달성하고 있습니다.
둘째, 자회사 상장이슈가 있습니다.
카카오뱅크와 카카오페이의 상장 및 향후 성장을 통해 카카오의 자회사 보유지분은 재평가 받게 될 것입니다.
카카오뱅크는 비상장주식시장에서 시가총액 40조를 돌파하며
현재 4대은행지주의 시가총액을 합한 금액와 비등한 가치로 평가받고 있습니다.
증권가에서는 카카오뱅크의 가치를 8~9조로 예측하는 등 현재 비상장주식시장에서의 가치는 거품논란이 있지만
이는 카카오뱅크 성장력에 대한 큰 기대를 보여준다고 해석할 수 있습니다.
카카오페이는 2021년 상반기 상장예정이며 증권가에서는 9~10조의 가치로 평가받고 있습니다.
셋째, 언택트시대의 도래입니다.
전문가들은 비대면 선호현상이 일시적인 현상이 아니라, 하나의 문화로 자리잡을 것이라 예상하고 있습니다.
언택트를 통해 재택근무, 드라이브스루, 화상면접, 배달음식 선호현상이 두드러졌습니다.
비대면 선호현상은 우리 생활이 온라인화, 디지털화 됨을 의미하며
가장 큰 온라인 플랫폼사인 카카오에게는 큰 기회가 될 것입니다.
넷째, 카카오의 클라우드 시장 진출입니다.
카카오는 4000억을 투자하여 데이터센터를 짓겠다고 발표했습니다.
이와 더불어 i클라우드, 카카오워크 서비스를 선보이며 본격적으로 클라우드 서비스시장에 진출할 것을 선포했습니다.
전문가들은 4차산업혁명과 함께 클라우드 시장이 매년 큰폭으로 성장할 것으로 예측하고 있습니다.
특히 클라우드 애플리케이션 서비스(SaaS)의 강세를 전망하고 있으며
카카오는 향후 빠르게 국내 시장점유율을 가져갈 것이라 보입니다.
지금까지 말씀드린 내용으로는 카카오의 향후 성장성은 누구나 인정할만하고
당장에라도 카카오 주식을 사야할 것만 같습니다.
하지만, 투자에 있어 유의할 점도 있습니다.
첫째, 멀티플에 대한 부담입니다.
카카오는 올해에만 최저점 대비 3배 이상 상승을 했습니다.
카카오의 올해 추정 PER(주가/주당순이익)은 79.45배, PBR(주가/주당순자산)은 5.42배에 달하며
PS비율(시가총액 대비 매출액)은 9.45배입니다.
네이버의 올해 추정 PER은 64.7배, PBR은 6.33배이며 PS비율은 6.26배입니다.
투자지표만 보자면, 네이버와 비교했을때 카카오는 상대적으로 고평가인 상황입니다.
물론 카카오의 향후 성장성을 어떻게 바라보느냐에 따라 현재 카카오의 멀티플은 높다 볼수도 있고
아니라 볼수도 있습니다.
카카오의 미래 성장성을 믿고 장기적으로 접근하신다면 크게 문제될 것이 없지만,
단기운용자금이라면 이를 간과해서는 안될것 같습니다.
둘째, 네이버와의 경쟁구도는 점차 심화될 것입니다.
카카오와 네이버의 공통점은 플랫폼을 기반으로 한 빅테크 기업이라는 것입니다.
쇼핑, 금융, 음악, 웹툰, 클라우드까지 카카오는 네이버와 경쟁하는 분야가 많습니다.
올해 언택트가 부각되면서 카카오와 네이버의 주가는 동반상승 했지만,
향후에는 각 사업분야의 점유율을 차지하기 위한 경쟁구도가 생길 것이고 이는 주가에 반영될 것입니다.
이에 카카오와 네이버가 각 사업분야에서 어떤 차별화된 서비스를 내놓을지 관심있게 지켜봐야 합니다.
지금까지 카카오의 투자포인트를 정리해봤습니다.
카카오에 투자할 예정이신분들 혹은 투자중인 분들에게 좋은 정보가 되었으면 합니다.
생각하시는 카카오 투자포인트가 있으시면 댓글로 적어주세요. 건전한 토론은 언제나 환영입니다.
감사합니다
임떡상이었습니다.
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